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关注限售股减持压力对行情的影响

发布时间:2021-01-07 13:06:16 阅读: 来源:检测厂家

近期A股市场连续重挫,本轮行情升幅过大、上市公司业绩同比下降是主要原因,同时,限售股减持力度加大的影响也不可忽视。从近期限售股动态来看,其减持动力增加的信号明显,而与今年上半年限售解禁份额1118亿股相比,下半年高达5558亿股的解禁量是上半年的近5倍,预期将对后市行情产生明显压力。

相关市场统计显示:今年1-6月份沪深两市限售股减持合计约为47.42亿股,减持套现金额约为480亿元。6月、7月限售股减持量都突破了10亿股,说明随着当时市场的不断上涨,限售股减持的量能在日益增加,只是巨额信贷数据及刺激政策暂时掩盖了其影响而已。进入8月份,随着量能不再支撑市场上行,限售股减持带来的压力开始明显增加。从减持股份规模上看,排在首位的是民生银行(600016)在最近半年内通过二级市场减持3.81亿股海通证券(600837)。在去年5月和6月两次试图拍卖而流拍之后,民生银行将2004年被作为抵债资产的海通证券股权在今年6月22日前全部抛售完毕,平均减持价格约为14.33元/股。其他排在前列的机构减持上市公司股份的案例还包括:中国人寿(601628)及雅戈尔(600177)减持中信证券(600030)和京东方投资减持京东方等。

2009年8月18日,上证所盘后公布的大宗交易席位显示,当日共成交12家13笔,合计5726.21万股。其中有4只银行股、两只保险股和1只券商股,其中,海通证券、招商银行(600036)、中国银行(601988)均为已解禁的品种,显示市场减持动力非常之强。进入8月份,大宗交易频繁,限售股解禁减持正呈现放大趋势。从减持信号来看,今年初到6月底,“小限”都是市场上减持的主力,他们的频频减持对A股股价起了一定的压制作用。但从近期A股上市公告来看,“大限”尤其是控股股东具有更大的减持动力,减持主力军从此前的“小限”变成“大限”甚至是控股股东的迹象已经显现。“大限”频频减持,表明A股市场目前股价确实可能存在高估,也表明A股市场下半年已实质性的进入到2009年6月-2010年上半年巨额限售股解禁的最关键压力周期。而研究发现,业绩不佳的公司减持力度更为强烈。

总体来看,A股限售股解禁规模下半年进入到实质性的压力阶段。而与今年上半年限售解禁份额1118亿股相比,下半年高达5558亿股的解禁量是上半年的近5倍。很明显,如果一家金融股的流通盘突然从70亿股变为1700多亿或2500多亿股,那么其股价将难有表现,对市场的冲击也显而易见。如中国银行解禁后,其流通盘远超香港市场H股规模,其股价表现出呆滞走势。因此对于投资者而言,需密切关注限售股解禁所形成的实质性压力,回避流通股本突发性大规模增加,而业绩较差的品种是当务之急。

(九鼎德盛)

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