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【资讯】对话韦森证监会为何不能暂时关停IPO

发布时间:2020-10-17 00:31:37 阅读: 来源:检测厂家

对话韦森:证监会为何不能暂时关停IPO?

今年伊始,中国经济已放慢前进的脚步,出口的下滑、产能的过剩,再加之消费的疲软让原本动力十足的“三驾马车”开始举步维艰。从年初的通货膨胀压力,到年中所谓的“CPI下行”,货币政策的每一次调动都刺激着市场的神经。再加之房地产市场调控、证劵市场制度改革、国际板上市等争论,在此宏观背景下,我国经济将何去何从?面对中国经济的增速下滑,什么才是最适宜的宏观政策?未来中国经济新的增长点在哪里?货币流动性、楼市、股市的核心问题又是什么?本期东方财富网《财富观察》邀请到了复旦大学教授韦森,与韦森教授一起探讨当前经济中的点点滴滴。  近期,证监会投资者保护局对投资者提出的热点问题进行了回应,认为新股发行体制改革的市场化方向已经获得了市场参与各方的广泛认同,2011年我国国内生产总值47万亿元,储蓄率高达52%,总的资金供给较为充裕,新股发行不会对资金供求产生巨大影响。其进一步指出,停发新股是一种行政管制行为,改革应当尽可能避免采取此类措施,应当在市场和经济正常运行的条件下进行。由此表示,停发新股也并不能对市场环境有实质性的改善。  东方财富网:对于证劵市场中源源不断的IPO,您怎样看?  韦森:目前的中国股市犹如一位患了大病的病人,如何治疗,至关重要。无论之前议论颇多的国际板推出,还是目前争议较大的IPO,决策层不应把问题仅放在逻辑推理上,对所作决策与二级市场的影响评估,也不应仅理性参考经济学家与证券专家意见,而是要站在广大投资者的角度上思考。  股市的繁荣与衰落,并非仅依靠监管层的理性推理和逻辑分析,更多反映在股民的实际投资决策上。通过IPO新股上市与当日市场走势比较,通过广大投资者由于对700多家公司IPO的恐惧,纷纷用脚投票离场的现实,能说IPO不影响二级市场?  人类历史上之所以出现股份制公司,其根本原因是因为在社会经济扩张之时,单个投资者资金不足,因而需要通过社会融资,为工厂和企业的开张与发展提供所需资本。当经济扩张时,公司以公开上市的形式向社会募集资金,这才是股票市场存在的重要理由。而在目前,中国几乎所有的产业都存在着产能过剩现象,实体部门中大部分企业的任何扩张,可能都是冗赘的,因而在目前的经济发展阶段上,企业通过IPO上市来募集资金,其目的并不是为了扩大生产,而是为了填补自己的资金缺口。在目前几乎所有行业都产能过剩的格局中,却还有众多公司等待IPO审批通过,这到底是为实体部门扩大再生产而融资?还是为了弥补自身资金短缺之困而圈钱?  综合考虑目前中国经济发展的阶段和当下的经济形势格局,可以说现在的IPO本身已失去为实体部门经济扩张进行融资的功能,而是在为救急各类企业资金之困和自身经营困难进行圈钱。因此在这种情况下,建议决策层考虑将IPO审批暂缓一定时期,待二级市场有所好转,广大投资者信心有所恢复,经济下一轮扩张期来临之时,再恢复IPO审批,在理论上和逻辑上都是合情合理的。  概言之,从当前中国经济的格局和大趋势中,决策层不应看着中国股市持续的低迷,此时需要决策层真正推出有利于市场恢复的好措施,加强确保市场运行的制度建设。只有这样,在未来的中国,金融和证券化率的提高,金融服务业的发展,才能使中国经济真正找到未来增长之新的源泉和动力。金融市场的繁荣、交易的繁荣、金融市场交易量和就业人员的增加,将意味着GDP自身的增长。

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