国际大宗商品整体疲软上海黄金TD周五夜盘下行

黄金（GOLD)(1083.66，-0.06，-0.01%)上海T+D周四(11月12日)夜盘下探，开于223.46，收于222.88，下探0.58元。上海黄金T+D周五下探0.45元，下跌幅度0.20%，报223.15元/克，最高报价223.91元/克，最低报价221.02元/克。国际现货金周五开于1084.90，最高触及1088.77，最低下跌1079.71，收于1083.80，下探1.00美元，下跌幅度0.09%。

尽管美国联邦储备官员们近期普遍偏向鹰派支持12月加息预测期望，但周五出炉的两项重磅经济数据，美国PPI生产者物价指数以及美国零售销售均表现普通，并未给黄金（GOLD)空方更多做空黄金（GOLD)的动力。

周四晚间及周五凌晨美国联邦储备多达六位美国联邦储备官员发表讲话，密集的美国联邦储备讲话以及近期大幅攀升的12月加息预测期望让黄金（GOLD)市场紧张，导致黄金（GOLD)在周四一度跌破7月低位，将五年半低位刷新至1074.11美元/盎司。但美国联邦储备官员的言论也并不是一致无条件支持加息。多名官员的讲话中提到了通货膨胀水平，而从周五的经济数据看，美国联邦储备距离通货膨胀达标路程还很遥远。另外之前态度有所软化的美国联邦储备鸽派代表埃文斯周四再次表示出鸽派立场，为12月加息增添了新的不稳定因素。

基本分析面利于多头因素：

1.芝加哥联储主席埃文斯在周四表示，联储接近但并未完全实现充分就业目标，过早将货币政策正常化的代价高昂；需要在升息之前看到通货膨胀上升，可能要等到明年一段时间后美国通货膨胀才会继续攀升，料将2018年底通货膨胀率仅略低于2%；首次升息后将需评估许多因素，因升息将令达到2%通货膨胀目标更加困难。

2.据周五石家庄银屑病专科医院出炉的一份执政党报告显示，由于消费者将汽油行情降低所省下的钱存了起来，美国10月零售销售仅录得小幅度增长，且不及市场预测期望。美国民众仍然谨慎消费，进而无助于通货膨胀的回升，这对于希望看到通货膨胀走高的美国联邦储备来述，无疑等于被浇了一盆冷水。美国商务部(DOC)出炉的经济数据显示，美国10月零售销售月率增长0.1%，预测期望增长0.3%，前值修正为持平。

3.据11月13日的一份执政党报告称，美国10月生产者物价指数(PPI)意外下探，连续两个月走低，主要受到食品和新款轻型卡车成本下滑所拖累。美国劳工部(DOL)周五(11月13日)出炉的经济数据显示，美国10月PPI月率下探0.4%，预测期望增长0.2%，前值下探0.5%。

基本分析面利于空头因素：

1.美国10月非农业就业率就业人数增加27.1万人，增幅创年内最高水平，预测期望增加18.0万人，前值增加14.2万人；美国10月份美国失业率为5%，创2008年4月来最低，预测期望为5.1%，前值为5.1%。美国劳工部还将9月非农业就业率就业人数修正为增加13.7万人。

2.美国联邦储备主席耶伦上周三(11月4日)称，12月加息也许是合适之举。她指出，FOMC认为12月加息也许是合适之举，将关注数据；若数据支持加息，12月将是作出决定的一次会议。

3.纽约联储主席杜德利(Willii amDudley)周四(11月12日)表示，尽管就业市场仍存在闲置状况，美国联邦储备货币政策委员会也许需要尽快启动2006年以来的首次加息，等待通货膨胀攀升过久加剧经济硬着陆风险。

4.波士顿联储主席罗森格伦周一(11月9日)表示，10月就业报告传递出非常好的消息，近期美国经济出现实质性改善，12月加息可能是合适之举。

5.美国联邦储备副主席费希尔(Stanley Fischer)周四(11月12日)晚间表示，随着趋势偏强美元和能源行情低迷引起的压力减退，美国通货膨胀明年应会触底反弹。他并称部分由于升息推迟，美国经济运价格况还不错。费希尔表示，推迟加息以抵消美元升值的影响，这样做是适宜的。费希尔指出，通货膨胀率一直远低于目标，趋势偏强美元在这方面造成了很大影响。美国联邦储备模型长春牛皮癣医院显示，美元在2015年有可能将核心通货膨胀率拉低0.25-0.5个百分点。

6.美国联邦储备周一出炉的经济数据显示，美国10月就业市场状况指数(LMCI)意外大增1.6，映衬出上周五非农业就业率经济数据的抢眼表现。同时美国联邦储备将9月的经济数据上修至1.3，原值为0.0，从而令第三季度经济数据达到2.5。

7.里奇蒙德联储主席莱克周四发表讲话，莱克与墨西哥中央银行副行长Manuel Sanchez参加卡托研究所第33届年度货币会议反思货币政策，参与主题为货币政策的可为与不可为的小组讨论。他在讨论中表示，近期经济数据表明通货膨胀并没有永久性地偏离美国联邦储备的目标。他认为货币政策仍有影响通胀的独特能力。

8.美国联邦储备10月29日凌晨出炉利率决议，维持利率不变，并未加息。但美国联邦储备决议声明中对市场动荡以及国际不确定因素的担忧出现缓解迹象。同时保留了12月加息的可能性，声明出炉后，联邦利率期货经济数据显示，美国联邦储备12月会议加息概率出现回升。

9.据周四的一份执政党报告称，美国11月份第一周的初请失业救济金人数持平，暗示雇主们对于招聘活动有更健康态度的同时还在裁员的问题上保持不变。美国劳工部(DOL)出炉的经济数据显示，美国11月7日当周季调后初请失业救济金人数持平于27.6万。

周一关注：

18:00 欧元(1.0766，-0.005，-0.46%)区10月调和消费者物价指数终值(年率)

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