市场炒作风格转换欠火候

发布时间：2021-01-08 02:29:30 阅读：次来源：检测厂家

截至本周四为止,部分大盘蓝筹股陆续出现强劲走势,虽依然不及小盘股疯狂,但是其突然放量被市场视为炒作风格后市可能转换的一个前兆。

但是基金的不作为以及历史经验却表明,虽然大盘股在业绩和估值已经具备明显优势,资金面压力和投资者的情绪尚不足以支持大盘股崛起。

宝钢股份(600019)无疑引起了市场的高度关注。宝钢股份本周又再度走强,昨天创下近期新高。分析人士认为,部分机构很可能开始在目前点位大举介入。

除了宝钢股份外,中国南车(601766)本周一大涨8.52%,几乎创出其上市以来的新高,且同样大幅放量。还有中国铁建(601186)、中国中铁(601390)等。

这引起投资者的高度关注,市场将此视为炒作风格后市可能转换的一个前兆。

机构一致:权重板块接力

“市场将在振荡中迎来小盘股向大盘股的风格转换。”本报记者在华泰证券、广发证券、中投证券、兴业证券新出炉的Ａ股12月投资策略及国泰君安12月行业配置策略中发现上述机构几乎一致提出上述观点。

对于近期大盘股频繁走强,广发证券的首席策略分析师游文峰认为,随着市场逐渐进入业绩驱动行情,大小盘股轮换炒作存在较大可能。游文峰指出,根据2005年以来的表现统计,在趋势启动之初,一般都是小盘股表现相对突出,当市场上升到一定阶段之后,大盘股启动,并相对于小盘股有更好的表现。小盘股与大盘股走完一个完整的轮动周期,需要10个月到一年半不等的时间,目前蓝筹股走强的时机已具备。

不过,中投证券的分析师许应涛认为,在数据真空期及政策不明了之前,风格向大盘蓝筹股转换也不会轻易完成。

基金不抬轿大盘股滞涨

大盘蓝筹股的表现总体来说还是不尽如人意,11月招商银行(600036)、交通银行(601328)、保利地产(600048)均出现下跌。

与之相反,三季度末被一只或两只基金重仓持有的股票则出现较大涨幅。统计显示,11月以来涨幅前五名的基金重仓股分别是:古井贡酒(000596)、华海药业(600521)、柳化股份(600423)、凯迪电力(000939)和东方海洋(002086)。古井贡酒三季度末被东吴基金旗下的两家基金重仓持有,持股数量合计440万股,仅11月份古井贡酒股价就上涨了58.04%;柳化股份三季度末被万家基金持有475万股,该股票11月上涨了46.54%。凯迪电力和东方海洋三季度末均被一只基金重仓持有,11月的涨幅分别为 44.75%和44.57%。

市场人士分析,基金对于大盘股互相抬轿的热情不高,而独自重仓的股票走强更有利于提升表现。

可见虽然大盘股在业绩和估值已经具备明显优势,但是资金面压力和投资者的情绪尚不足以支持大盘股崛起,风格转换会较市场的预期来得更晚。

历史经验:调整中完成转换

记者查看历史资料发现,市场风格转换周期大约需要五六个月。大盘风格自8月初开始转弱,小盘风格则开始走强。也就是说,要到元旦前后才有望出现转换,目前转换时机还不够成熟,但也许可以说处在风格转换的酝酿期。

此外,从历史经验看,风格转换往往伴随大盘的短期调整。主流资金从一个板块转到另一个板块也需要时间,并导致市场的波动。因此,在波动调整中完成风格转换有其合理性。近期的例子是今年8月,大盘风格转成小盘风格;远一点就是2007年的“5·30”调整,小盘风格转成大盘风格。

另一方面,从历史来看,年末岁初往往是小市值个股活跃度较高。这是由于高送配题材往往发生在小盘股身上,而高送转题材往往是年末岁初的主要题材之一。

随着中小板的扩容和创业板的上市,小市值股票的数量已经十分庞大,因而高送转题材的炒作力度和广度可能高于往年。