市场焦点变化国际油价重心下移

紧缩货币政策对我国经济的影响开始初步显现。据国家统计局公布的数据显示，4月份我国当月工业增加值较上年同期增长17.8%，增速低于3月份的18.1%；当月城镇固定资产投资较上年同期增长25.4%，增速大大低于3月份的26.3%。可以看出，近来国家适度紧缩的货币政策已见成效，经济出现工业和投资增速双双回落的态势，再次加大了市场对我国经济增长趋缓的担忧。值得一提的是，4月份，CPI同比上涨2.8%，与国家CPI增幅维持在3%的目标预警线仅一步之遥，后市不排除继续出台一系列数量型工具收紧流动性。

原油本身的利空基本面也压制原油快速反弹。据EIA公布的数据显示，截至4月30日当周,美原油库存增加了276万桶至3.606亿桶，而预估为增加110万桶。从其库存走势上看，连续四周处于上升状态。但我们知道，现在正值成品油的消费旺季，原油库存的增加从一个侧面反映其供过于求的局面。另外，截至5月4日当周，原油期货总持仓1445326手，是金融危机以来总持仓最高的一次。持仓量的增加，说明多空双方的博弈异常剧烈，一旦单边行情出现，其调整幅度是巨大的。

因此，受欧盟庞大的救援计划提振，油价短期会有所反弹，但我国经济增长趋缓和其本身利空基本面的共同作用下，原油市场整体重心将会下移。 （国联期货 陈祖功）

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