千亿民资试水创投领域

数量庞大、流动活跃、投资领域广泛的温州民间资本近年来经常引起全国性的关注。在经历了对房地产、矿产、棉花、股市、能源的投资之后，大量温州民间资金开始转向VC(创业投资)和PE(私募股权投资)领域。这是当前国际金融风暴下“温州热钱”的最新动向。

实业投资冷创投热

11月份在温州召开的“中国本土创投与私募股权投资论坛”上，来自温州的企业家占据了大半个会场。温州中小企业发展促进会会长周德文说，已经有近1400亿元温州民间资金涌入了创投领域，成立投资基金数量达到300个。

这个会上，一些温州民营企业家表示，在对包括房地产、煤矿，以及小商品、电器制造等传统领域的投资过程中，亦有不少温州商人努力尝试产业升级，但收效甚微。在传统制造业无法满足他们的投资冲动时，创投业成了他们的首选。

“我是去年底开始去上海筹备成立创投公司的。”温州金可光学有限公司董事长熊伙荣说，他和几个同样从制造业“逃离”的朋友合伙成立了一家创投公司，总部设在上海徐家汇，目前正在人员招聘中，“做实业，一旦行业选择不好，就有全军覆没的风险，但创投不一样。创投实际上是建立在别人企业基础上的经营模式，这种投资方式更有选择性。”

据温州市政府金融办提供的情况，温州本地民间资本超过3000亿元，这还不包括外流到全国各地的3000亿元左右的民间资金。这笔总额高达6000亿元的庞大民间资本多年来在全国各地进行各种实业投资、民间借贷，以及投机炒作等活动。

周德文说，在实体经济遇冷的情况下，目前温州资本又出现从房地产、煤炭、原油、棉花、股市中大幅回撤的迹象。人力资源成本升高、人民币升值压力加大以及内需走软，导致温商的实业投资越来越难。因此，温州民资寻求新的投资方向势必将转为虚拟和实体经济合一的创投和私募领域。

民资的重要出路

从2007年开始，受全国各地成立创业投资基金热潮的影响，温州资金开始更多地关注创投行业。2007年6月1日，温州乐清佑利控股集团董事长胡旭苍发起成立了温州东海创业投资有限合伙公司，这是长三角地区出现的首家人民币私募股权投资机构。此后，温州的民间资金源源不断地进入创投行业。

在刚刚过去的一年里，温州民间资本试水创业投资、私募基金得到了飞速发展，VC和PE已经成为温州民间资本寻找出路的一种新尝试。

据分析，温州资金快速抱团涌入创投行业根本原因有二：一是国内资本市场风险加大，温商从各个投资市场收缩。第二，温州市本身人口众多、资源匮乏，又处于交通网络的“盲点”上，数千亿游资必须要寻找新投资渠道，目前，由于国家对于民营资本从事金融行业有诸多限制，创业投资便成为温州巨额民间资本最为合适的投资通道。

拥有多家高科技企业的温州著名企业家温邦彦称，自己已经注册成立了温商创业投资有限公司。他说：“创投将是温州民资的重要出路，温州资本以前看重实业资产，担心股权投资的风险;现在则在实体经济遭遇外贸冲击的环境下转变投资思路，温州下一步或许将从实业基地转变为股权投资中心。”

投资方向并不集中

温邦彦表示，温州商人此前的特点是项目引资多而股权引资少。目前温州的上市公司数量稀少，其中有VC或PE成分的更是绝无仅有，温州民营企业家必须反省此前对资本运作的敏感程度太低。

一位专家认为，在产业资本通过上市获取升级动力和财富效应的刺激下，会有越来越多的温州民间资金涉猎PE和VC。目前，温州市政府也在鼓励企业加大对股权投资的力度和积极探索上市。温州市政府已表示，到2011年，温州力争要拥有30家上市公司。目前，有10家已步入上市程序，另有约50家拟上市公司在进行准备。

但创投的路并不好走。眼下爆发的金融危机，股市大跌，已经连续两个多月都没有IPO的现实，也让众多PE不敢出手投资。目前为止，很多创投公司仍然未见投资动静，保持“按兵不动”。

此外，温州银监分局的一份信贷分析报告显示，仍有温州大量民间资本以各种形式“回归”银行。“目前，温州有数千亿元民间资本有强烈的投资冲动，但相比以前，多了些理性。”温州市经济学会会长马津龙表示，“他们在投资方向上并不集中，许多人都还在观望。”

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